普陀山，坐落在浙江舟山，四面环海，自然风光美不胜收。
同时，他又是与九华、峨眉、五台山齐名的中国四大佛山之一，带有着浓浓的宗教气息。
这种得天独厚的旅游资源，为他带来了全民热捧，妥妥的国家5A级风景区没错。
并且，由于宗教自带传播体质，使得他在海外，尤其是信仰佛教的东南亚地区，也享有盛名。
依靠着独一无二，无可复制的旅游资源优势，他，巧妙地通过商业化运营的方式，赚了不少钱。
年，普陀景区实现了营收4.32亿，净利润1.22亿，毛利率67.13%。
而同期，九华山实现营收4.01亿，净利润万；峨眉山A在年实现营收10.42亿，净利润1.91亿。[1]
佛教圣地竟然这么吸金？
他的商业模式到底是怎样的，又是谁能够把佛教景区运营的如此风生水起的？今天我们带着大家一探究竟。
另外，我们不妨多思考一个问题，四大佛教景区，凭借着独一无二的、不可复制的优势资源，将佛教和商业化搭建了桥梁。
那么，旅游产业上市的外延就更广阔了。比如，具有中国特色的地貌、少数民族的非物质文化遗产，例如民间戏曲、民间工艺等等。
“这，是最有意思的商业模式”
近日，四大佛教名山之一普陀山旅游发展股份有限公司(下称“普陀山”)发布更新后的招股书，在IPO等待审核的队列中，普陀山已排队九个月，按照流程预计其上会将近。
中国四大佛教名山中已有两座上市，峨眉山A早已在年上市，九华旅游于年上市。山西五台山文化旅游集团也在年3月公开招募律师事务所、会计事务所及评估机构，明确表示将筹备IPO。四大佛教名山可能将齐聚资本市场。
1one普陀山IPO预披露更新
普陀山是舟山市国资公司、普陀区国资公司与普旅集团以发起设立的方式成立的股份有限公司，舟山市国资委通过普发集团控制公司58.04%股份，通过舟山汽运控制公司13.79%股份，合计控制公司71.83%股份，因此，舟山市国资委是普陀山的实际控制人。
普陀山是一家综合性旅游服务企业，景区内获得营收的业务为：旅游客车客运、旅游索道客运、旅游水路客运、香品生产销售、旅游商品销售、旅游配套服务等。主要经营区域位于普陀山风景名胜区内，对普陀山旅游资源的依赖性较大。
年-年，普陀山的净利润为1亿元、1.23亿元、1.19亿元，年营收和净利润是三年内最高，年微跌，这主要是由于当期普旅股份当期处置投资性房地产。
根据国家旅游局年7月公布的《国家5A级旅游景区最大承载量统计表》，普陀山景区最大日承载量为11.2万人次。近年来，随着前往普陀山旅游人数的增加，普陀山旅游设施接待能力不足的矛盾逐步显现，尤其在旅游旺季，这一矛盾尤为突出。例如年“十一黄金周”，普陀山7日进山游客达26.85万人，而公司仅有一条索道，使得游客集中出游时段需要较长时间排队等候。
此次普陀山IPO拟募资6.15亿元，将主要投入索道、船舶、立体停车库等项目。
普陀山旅游的招股书显示，普陀山风景名胜区在年的游客接待量为万人次，增长16.05%。
不过，普陀山旅游年业绩下降。招股书显示，年至年，普陀山旅游实现营业收入分别为3.57亿元、4.32亿元和3.86亿元，归属于母公司所有者净利润分别为.1万元、1.14亿元和1.13亿元。
对于年营业收入和净利润较高的原因，普陀山旅游称，主要是当期处置了投资性房地产所致。
招股书显示，普陀山旅游的主营收入来自旅游运输服务，占比高达总收入的82%。普陀山旅游的主营业务板块包括旅游客车客运、旅游索道客运、旅游水路客运、香品生产销售等。
普陀山旅游各项业务收入占比情况。数据来源：招股书。
普陀山旅游控股股东是普发集团，实际控制人是浙江省舟山市国资委
招股书显示，普陀山旅游在本次发行前，共有三名股东，分别为浙江普陀山发展集团有限公司(下称普发集团)、浙江中旅商务会展有限公司(下称浙江中旅会展)、舟山市汽车运输有限公司(下称舟山汽运)，持股比例分别为58.04%、28.17%、13.79%。其中，普发集团为普陀山旅游的控股股东。
普陀山旅游的股东情况。数据来源：招股书。
本次发行前，普陀山旅游总股本为万股，计划发行不超过万股股票，占发行后总股本的比例不超过25%。
普陀山旅游的股权结构情况。数据来源：招股书。
具体来看，普发集团的实际控制人为浙江省舟山市国资委，舟山汽运的实际控制人也是舟山市国资委。即舟山市国资委合计控制普陀山旅游71.83%的股份，为实际控制人。
另外，招股书显示，普陀山旅游此前为谋上市整合了一些资产对象，包括朱家尖旅游集散中心、普陀山索道公司、普陀山客车公司、普陀山客运公司、普陀山吉祥制香厂等旅游企业。
景区门票收入不计入拟上市主体
普陀山旅游能够充分受益于普陀山景区独特的旅游资源。
普陀山风景名胜区位于浙江省舟山市，是以观音菩萨道场和海岛风光为主要景观的历史圣地类风景区，年被国务院批准为首批国家级风景名胜区，年被评定为国家5A级景区。
据招股书披露，年普陀山景区(不含朱家尖景区)接待游客.86万人次，较上年增长14.43%；朱家尖景区接待游客.14万人次，较上年增长17.93%；普陀山风景名胜区合计接待游客人数合计达万人次，较上年增长16.05%。
普陀山-朱家尖旅游景区的 普陀山景区历年来接待游客人数情况。数据来源：招股书。
值得 6年国务院出台《风景名胜区条例》(国务院令第号)，其中要求，风景名胜区门票由管理机构负责出售，门票收入和风景名胜资源有偿使用费，实行收支两条线管理；风景名胜区管理机构不得将规划、管理和监督等行政管理职能委托给企业或者个人行使。自此条例实施以后，景区门票不能作为上市主体的收入。
年10月，国家宗教事务局、发改委、工商总局、旅游局、证监会以及文物局等10个部门联合发布《关于处理涉及佛教寺庙、道教宫观管理有关问题的意见》，明确规定，“不得将宗教活动场所作为企业资产上市。”
澎湃新闻记者发现，普陀山-朱家尖旅游景区的 普陀山景区 募集资金全部用于主营业务，包括客运索道和船舶更新升级等6个项目
普陀山旅游称，随着前往普陀山旅游人数的增加，普陀山景区设施接待能力不足的矛盾逐步显现，尤其在旅游旺季，这一矛盾尤为突出。
例如年“十一黄金周”，普陀山7日进山游客达26.85万人，而公司仅有一条索道，使得游客集中出游时段需要较长时间排队等候。
水路客运运载能力也受考验，截至目前普陀山旅游承担水路客运任务的9艘船舶中的5艘船舶龄较长，设施设备陈旧、老化，船舶设计相对落后，客舱结构不合理，已不能满足客运市场需要，需要进行更新升级。
普陀山旅游称，本次募集资金将全部用于主营业务的发展，包括投资客运索道升级项目、客运船舶更新升级项目等6个项目及补充流动资金。
募集资金用途。数据来源：招股书。
项目的升级改造将会大大提升普陀山旅游接待游客的能力。
例如，普陀山旅游称，索道升级改造项目建成后，单向最大设计运量由改造前的人/小时提高至人/小时，运力大幅提升，将有效减少旺季高峰时段索道客运压力。
“业务依托普陀山旅游资源的风险”
普陀山旅游在招股书中提示了可能影响公司的15项风险因素，其中包括市场风险、行业监管引起的风险、旅游设施不足服务能力较弱的风险等。
业务依托普陀山旅游资源的风险被放在首位提及。普陀山旅游称，公司的业务与普陀山景区客流量息息相关，如果普陀山风景名胜区资源保护政策发生重大变化或者发生自然灾害、疫情等重大突发事件，都会影响前往普陀山旅游的游客数量，从而对公司的景区内业务造成不利影响。
现金结算内控失效风险也被普陀山旅游在招股书中提示，普陀山旅游销售环节散客较多导致现金结算比例较大，-年公司现金销售比例分别为85.82%、86.38%和84.46%。
另外，普陀山旅游称，公司采购环节存在一定比例的现金结算，-年现金采购比例分别为18.06%、11.1%和3.11%。“报告期内公司不断完善内控制度，引导供应商改变现金结算的习惯，但公司仍存在一定因采购、销售环节的新近结算内控失效的风险。”
2one佛教四大名山两座已上市
中国四大佛教名山中已有两座上市，峨眉山A早已在年上市，九华旅游于年上市。
九华旅游-年营收分别为4.11亿元、4亿元、4.01亿元，净利润分别为万元、万元、万元。索道缆车、酒店、客运是九华旅游的营收主要来源，合计占总营收85%以上。
峨眉山上市较早，也是四座佛教名山公布财报中营收最多的。-年，营收均为十亿元，净利润分别为1.96亿元、1.91亿元、1.96亿元。
门票收入占峨眉山营收大于九华山、普陀山的门票占比。年总营收中，峨眉山门票收入占42.14%，客运索道收入占28.01%，宾馆酒店收入17.13%。
山西五台山文化旅游集团也在年3月公开招募律师事务所、会计事务所及评估机构，明确表示将筹备IPO。目前尚未公布招股书。
峨眉山的总市值为51亿元，九华山的市值为30亿元，九华山市盈率高于峨眉山。4月2日，九华山的收盘价为27.19元/股，而峨眉山收盘价为9.77元/股。
3one世界第一大产业——旅游业
所谓旅游产业，其实是以自然、人文景观为基础，吸引游客消费的价值链条。
旅游产业非常广泛，涉及相关子行业众多，涵盖旅游消费的“食、住、行、游、购、娱”等六个方面。
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可见，旅游行业与各行业的关联度很强，并具有集群经济性。
据世界旅游组织统计，20世纪90年代开始，国际旅游收入已经超越了石油、汽车、机电等出口收入，成为世界第一大产业。
年，全球旅游总人次首次突破百亿，达亿人次，全球旅游总收入达5.17万亿美元。
而中国，地大物博、历史悠久，旅游资源丰富，是世界第四大旅游目的地国家，同时，也拥有世界最大的国内旅游市场。
年，国内游客达到44亿人次，比上年增长11.2%；国内旅游收入3.93万亿，增长15.2%。
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除8年金融危机影响外，中国的旅游业收入增速，均高于中国GDP增速。
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旅游业也正在经历，从国民经济重要产业，向战略性支柱产业的转型。
在年提出的“十三五”规划中，旅游业的发展目标是，在年，旅游市场规模达到67亿人次，总收入达7万亿。
受旅游行业的供给（旅游资源、服务、交通等配套基础设施建设）和需求（消费者收入、时间、偏好）的影响，旅游行业具有周期性、地域性、季节性等特点。
对于普旅股份而言，与其主营业务相似的主要竞争对手，有：九华旅游（.SH）、峨眉山A（.SZ）、黄山旅游（.SH）、丽江旅游（.SZ）等。
除了峨眉山、九华山、普陀山，还有山西五台山，也在今年3月表示将筹备IPO。可以预见，不久之后四大佛教名山，或将齐聚A股。[1]
PS:
在旅游产业的发展历程中，旅游消费与消费升级相伴而行。
从早期的走马光花式的观光游，到商务会议、温泉游，再到度假村、旅游地产的开发。
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然而普旅股份，现阶段仍以“观光游”为主，面临的主要问题是景区的接待能力日趋饱和。
那么，登陆资本市场将是最快获取“接待能力”升级的途径。
此次，他拟募集1.2亿投入到索道及负数配套工程升级项目，以及1.02亿投入到水运更新升级项目。
同时，他还在寻求旅游产业的优化升级，朝着更加高端的、度假游形态的方向努力。例如，利用海岛优势，布局海洋水疗、海洋温泉和美丽乡村等主题休闲区，以满足多样化的旅游需求，实现普陀山及舟山群岛旅游产业的转型升级。
未来，这位玩过并购重组套路的老司机，也一定会择机整合产业链相互补的企业，提升行业竞争力。
对于佛教圣地景区的商业化运营，朋友们有什么看法？欢迎在下方留言，扶你上墙。
来源：澎湃新闻、经济观察网、并购优塾
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